Os perigos de opções Backdating. Do você nunca desejo que você poderia voltar as mãos do tempo Alguns executivos têm, bem, pelo menos quando se trata de suas opções de ações. Para bloquear um lucro no dia um de uma concessão de opções, Alguns executivos simplesmente backdate definir a data para uma data anterior à data de concessão real o preço de exercício das opções para uma data em que o estoque estava negociando em um nível inferior Isso muitas vezes pode resultar em lucros instantâneos Neste artigo, vamos explorar o que as opções Backdating é eo que isso significa para as empresas e seus investidores. Ver opções de ações do empregado É isso realmente legal A maioria das empresas ou executivos evitar opções backdating executivos que recebem opções de ações como parte de sua remuneração, é dado um preço de exercício que é equivalente ao estoque de fechamento Preço na data em que a concessão de opções é emitida Isso significa que eles devem esperar para que o estoque de apreciar antes de fazer qualquer dinheiro Para obter mais informações, consulte Os empregados devem ser compensados com opções de ações . Embora possa parecer obscuros, as empresas públicas podem normalmente emitir e cotar bolsas de opções de ações como entenderem, mas isso dependerá dos termos e condições de seu programa de outorga de opções. No entanto, ao conceder opções, os detalhes da concessão Deve ser divulgado, o que significa que uma empresa deve informar claramente a comunidade de investimento da data em que a opção foi concedida eo preço de exercício Os fatos não podem ser confusos ou confusos Além disso, a empresa também deve contabilizar adequadamente a despesa da concessão de opções Em suas finanças Se a empresa fixa os preços das opções de concessão bem abaixo do preço de mercado, eles instantaneamente gerar uma despesa, que conta com a renda A preocupação backdating ocorre quando a empresa não divulga os fatos por trás do namoro da opção Para aprender Mais, leia O verdadeiro custo das opções de ações A controvérsia sobre a opção de Expensing e uma nova abordagem para equidade Compensation. In curto, é esta falha de divulgar O que é o cerne do escândalo backdating opções. Quem é a culpa Para ser claro, a maioria das empresas públicas lidar com seus empregados programas de opções de ações da maneira tradicional Ou seja, eles conceder seus executivos estoque Opções com um preço de exercício ou preço em que o empregado pode comprar as ações ordinárias em uma data posterior equivalente ao preço de mercado no momento da concessão de opção Eles também divulgar totalmente esta compensação aos investidores e deduzir o custo de emissão das opções de Seus lucros como eles são obrigados a fazer sob a Lei Sarbanes-Oxley de 2002. Mas, há também algumas empresas lá fora, que têm dobrado as regras por ambos esconder a retroacção dos investidores, e também não conseguindo registrar as subvenções como uma despesa Contra os ganhos Na superfície - pelo menos em comparação com alguns dos outros executivos shenanigans foram acusados no passado - as opções escândalo backdating parece relativamente inócua Mas ultimatel O maior problema para a maioria das empresas públicas será a má imprensa que recebem depois de uma acusação de backdating é cobrada, o que pode ser muito caro para os acionistas, E a queda resultante na confiança dos investidores Embora não seja quantificável em termos de dólares e centavos, em alguns casos, o dano à reputação da empresa pode ser irreparável. Outra potencial tempo bomba tique-taque, é que muitas das empresas que são pego encolhendo as regras Será provavelmente necessário para reafirmar suas históricas financeiras para refletir os custos associados com opções anteriores subvenções Em alguns casos, os montantes podem ser triviais Em outros, os custos podem ser nas dezenas ou mesmo centenas de milhões de dólares. No pior dos casos Cenário, má imprensa e reformulações podem ser o mínimo de preocupações de uma empresa Nesta sociedade litigiosa, os acionistas, quase certamente, apresentar uma ação coletiva contra a empresa para a apresentação de fals E os relatórios de ganhos Nos piores casos de opções backdating abuso, a bolsa de valores em que as ações da empresa ofensiva s ações e ou órgãos reguladores, como a Securities and Exchange Commission SEC ou National Association of Securities Dealers pode cobrar multas substanciais contra a empresa por perpetrar Os executivos de empresas envolvidas em escândalos backdating também podem enfrentar uma série de outras sanções de uma variedade de órgãos governamentais. Entre as agências que poderiam estar batendo à porta são o Departamento de Justiça para mentir Para os investidores, que é um crime, eo IRS para a apresentação de declarações fiscais falsas. Claramente, para aqueles que possuem ações em empresas que don t jogar pelas regras, backdating opções representa sérios riscos Se a empresa é punida por suas ações, o seu valor É provável que caia substancialmente, colocando um grande dente em portfólios de acionistas. Exemplo de vida real Um exemplo perfeito do que pode acontecer a compan A empresa de armazenamento de dados bem conhecida supostamente manipulou suas concessões de opções de ações para garantir lucros para seus executivos seniores e depois falhou em informar os investidores, ou para explicar as opções Como resultado, a empresa tem sido forçado a reconhecer um aumento de despesas com base em ações de 723 milhões entre 1999 e 2004 Em outras palavras, ele teve que reformular os lucros Ele também tem sido objecto de uma queixa civil e criminal. O custo total para os acionistas, neste caso, foi surpreendente Embora a empresa continue a defender-se contra as acusações, o seu estoque caiu mais de 70 entre 2002 e 2007. Como Big é o problema De acordo com um estudo de 2005 por Erik Lie Na Universidade de Iowa, mais de 2.000 empresas usaram opções backdating de alguma forma para recompensar seus executivos seniores entre 1996 e 2002. Além de Brocade, várias outras empresas de alto perfil tornaram-se Por exemplo, no início de novembro de 2006, a UnitedHealth informou que teria que reformular os lucros dos últimos 11 anos, e que o valor total da atualização referente a despesas com opções indevidamente registradas poderia se aproximar ou até mesmo superar , 300 milhões. Continuará Embora os relatórios de indiscrições passadas provavelmente continuem a surgir, a boa notícia é que as empresas serão menos propensas a enganar os investidores no futuro Isso é graças à Lei Sarbanes-Oxley Antes de 2002, quando a legislação foi No entanto, desde a Lei Sarbanes-Oxley, as subvenções devem ser arquivadas eletronicamente dentro de dois dias úteis a partir de uma emissão ou concessão. Significa que as corporações terão menos tempo para backdate seus subsídios ou puxar qualquer truque de behind-the-scenes também fornece aos investidores o acesso oportuno à informação de preços de concessão A SEC aprovou alterações aos padrões de listagem da NYSE e da Nasdaq em 2003, que exigem aprovação de acionistas para planos de remuneração. Também aprovou requisitos que determinam que as empresas delineiem os detalhes de seus planos de remuneração para seus acionistas. Bottom Line Embora mais culpados no escândalo backdating opções são susceptíveis de surgir, porque padrões como Sarbanes-Oxley foram instituídos, a suposição é que será mais difícil para as empresas públicas ou seus executivos para ocultar os detalhes dos planos de remuneração de capital próprio No futuro Para ler mais sobre este tópico, verifique para fora Os benefícios eo valor de opções conservadas em estoque. A taxa de interesse em que uma instituição de depósito empresta fundos mantidos no Federal Reserve a uma outra instituição depository.1 Uma medida estatística da dispersão de retornos para Um dado índice de segurança ou de mercado A volatilidade pode ser medida. Um ato que o Congresso dos EUA aprovou em 1933 como o Banco A lei, que proibiu os bancos comerciais de participar no investimento. A folha de pagamento de Nemfarm consulta a todo o trabalho fora das fazendas, dos agregados familiares confidenciais e do setor nonprofit O US Bureau of Labour. The sigla de moeda ou símbolo de moeda para a rupia indiana INR, A rupia é composta por 1. Uma oferta inicial sobre os ativos de uma empresa falida de um comprador interessado escolhido pela empresa falida. De um pool de licitantes. Com pelo menos 140 empresas, incluindo UnitedHealth e Apple dizendo que eles estão sendo examinados por autoridades federais ou Estão analisando a forma como eles cronometraram seus subsídios de ação, o papel dos diretores da empresa está sob exame. A Comissão de Valores Mobiliários e Câmbio agora está examinando se os diretores que se sentam em mais de um conselho de empresa pode ter espalhado a prática de retro - Subvenções, relatórios Bloomberg E pesquisa da Biblioteca Corporativa mostra que 40 por cento das empresas sob escrutínio têm diretores comuns. Tudo isso Está em consonância com o que eu chamei os seis graus de separação teoria da governança corporativa A teoria graus seis chutes em onde os diretores sentar em placas comuns Estes são conhecidos como backdoor links. Por exemplo, o diretor A senta no conselho da empresa RST e também Empresa UVW Diretor B está no conselho de administração das empresas RST e XYZ Mas esses dois diretores têm um link com o diretor C que acontece de estar com UVW e XYZ A distância da porta de trás entre os diretores A e B é considerado como dois. Now, um Wharton Estudo de escola de negócios descobriu que CEOs com um link de porta traseira para alguém no comitê de compensação recebeu, em média, US453,688 A601,294 mais do que aqueles sem tal conexão Havia também evidência para sugerir cada unidade aumento na distância de porta traseira resultou em Uma queda de US82,733 no salário do CEO. Examino as implicações do estudo nesta parte. Com base nesse estudo, não é surprising que há agora a evidência que mostra que os diretores puderam espalhar opções backdating Como o estudo de Wharton Sugere, não é o que você sabe, mas quem você sabe que conta ou como o ex-contador da SEC s Lynn Turner disse Bloomberg A rede estreitamente tricotada de diretores para essas empresas cheira de bom amigo velho camaradagem facilitando diretamente os interesses dos CEOs, em vez de investidores Os diretores da empresa se deram grandes aumentos de salário em 2006, junto com seus CEOs. Segundo os relatórios de notícias, a razão para os aumentos foi reduzida ao aumento do tempo e Esforço que vai para assistir a um punhado de reuniões da diretoria durante o ano, quando há aumento da regulamentação e escrutínio da Sarbanes-Oxley e reguladores. Yep, a teoria de seis graus não inclui investors. The Efeito da Lei Sarbanes-Oxley sobre a Manipulação Timing Do CEO Stock Option Awards. Santa Clara Universidade - Leavey School of Business. Date escrito 16 de novembro de 2005. Seção 403 da lei Sarbanes-Oxley acelera o re O estudo investiga o efeito da Seção 403 sobre a extensão da influência do CEO sobre os preços das ações de data de outorga, visando aumentar o valor dos prêmios de opções de ações executivas. Estudos prévios concluem que os executivos Afetam o preço de exercício das opções, influenciando o momento dos prêmios de opções, manipulando o momento das informações relevantes para o valor em torno dos prêmios de opção ou retrocedendo o prêmio na tentativa de diminuir o preço das ações de concessão, aumentando o valor de suas opções Especificamente, verificamos que a exigência de relatório acelerado 1 elimina a concessão oportunista de prêmios não programados após anúncios de notícias ruins e reduz, mas não Eliminar, a concessão oportunista de prêmios não programados antes do anúncio de boas notícias S 2 elimina o atraso de anúncios de boas notícias após prêmios de opções programadas e 3 reduz muito o uso aparente de backdating de concessões de opção para reduzir o preço de exercício Assim, fornecemos novas evidências importantes sobre o impacto econômico da SOX na mitigação executivo comportamento oportunista associado Classificações J33, M41, G34, G38. Citação sugerida Citações Sugeridas. Collins, Daniel W e Gong, Guojin e Li, Haidan, O Efeito da Lei de Sarbanes-Oxley Lei Sarbanes-Oxley sobre a Manipulação Timing de CEO Stock Option Awards 16 de novembro de 2005 Disponível na SSRN ou. Universidade de Iowa - Departamento de Contabilidade e-mail.108 Pappajohn Business Building Iowa City, IA 52242-1000 Estados Unidos 319-335-0912 Telefone 319-335-1956 Fax.
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